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我国壳公司频繁重组的动因及对策探究

我国壳公司频繁重组的动因及对策探究

作 者:饶曦 罗芸 饶宇阳 

责 任 人:张惠洋

发表日期:2018-07

主 题 词:壳公司 并购重组 商誉减值 IPO注册制

摘      要:壳公司频繁重组是我国资本市场一个特有和奇异的现象。事实上,这类公司重组并没有真正提升上市公司的经营管理能力和竞争力,也没有为社会创造财富,而是对社会资源毫无意义的炒作和浪费。那么壳公司频繁重组动因是什么?此种现象又该怎样遏制?本文从我国壳公司的特征入手,结合A股市场上被冠以“卖壳专业户的万家文化近10年的频繁重组典型案例,对其财务数据进行深入剖析,发现壳公司频繁重组是为了通过商誉操纵公司利润、提升股价和大股东借重组炒作股价后高位减持套现等动因。本文运用事件研究法证实了公司重组对股价的提升有重大影响,同时本文提出加强商誉减值测试、严格执行减持新规、完善市场监管制度、投资者树立正确的投资理念等政策建议,以避免壳公司恶意炒作,扰乱资本市场和歪曲市场的投资观念。

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